H.P đưa ra nhận định và phân tích tiếp theo về chỉ số VNI hay TTCK ở thời điểm tháng 12/2022. Như thường lệ, bài viết là quan điểm cá nhân, sử dụng để tham khảo.
Nội dung
Chúng ta đang ở đâu?
Nhận thức về giai đoạn của một con sóng là rất quan trọng. Nó giúp bạn đưa ra chiến lược giao dịch, phân bổ vốn phù hợp.
Về dài hạn: Chúng ta chưa có đáy cuối cùng, cần ít nhất một đợt giảm do hiệu ứng của kết quả làm ăn suy thoái nữa. Đó mới là thời điểm mua vào cho dài hạn hoặc chờ đảo chính sách để nắm giữ liền mạch. Đọc chi tiết ở bài trước đó: Phân tích kinh tế vĩ mô 2023
Về trung hạn: Bạn có thể hình dung những gì đã diễn ra qua ảnh dưới:
Một con sóng giảm ở mức độ Panic luôn tạo ra một đợt phục hồi nhanh chóng. Ở cả 2 lần giảm, chúng ta đều có những đợt phục hồi nhanh. Tất nhiên không phải khi nào thị trường cũng bao gồm 2 đợt phục hồi (như lần giảm 01), chúng hoàn toàn có thể đảo chiều sau một đợt hồi phục.
Có 2 câu hỏi được đặt ra lúc này:
- Liệu có một đợt phục hồi phụ được tạo ra từ đáy phụ (đang hình thành) như lần giảm 01?
- Liệu có một chu kỳ giảm thứ 03 không? Chu kỳ 1: 1530 -> 1150 (-380 điểm), Chu kỳ 2: 1300 -> 880 (-420 điểm), Chu kỳ 03: 1100 -> 750 (-350 điểm)
Lưu ý rằng, đây mới chỉ là câu hỏi đặt ra để bạn hiểu về vị trí của chúng ta hiện tại. H.P chưa kết luận gì, bạn phải đọc tiếp các dữ liệu dưới đây.
Giả thuyết nhịp hồi phụ
Thời điểm này là còn quá sớm cho việc tạo ra 1 đáy mới hay về trở lại vùng 850. Không có bất kỳ lí do, cơ sở nào cho việc đó xảy ra. (Tất nhiên phải trừ đi các yếu tố chưa xảy ra như việc bắt bớ những vụ án kinh tế lại được kích hoạt). Kể cả kết quả SXKD yếu kém cũng chưa được phản ánh ngay lúc này. Như vậy chúng ta có thể kết luận được:
Vùng mua dự kiến của nhịp hồi phụ này chỉ quanh 990 tới 970. Tức là đáy 2 cao hơn đáy 1. Mức độ bearish, tâm lý lo lắng của thị trường từ các yếu tố khách quan sẽ quyết định vùng mua.
Vùng hồi phục (giá bán mục tiêu) cơ bản có thể đạt mức 1100 – 1150.
Tỉ lệ xảy ra của đợt phục hồi này: 74%. Thị trường vẫn còn khá “hot” dù đã qua 2 nhịp giảm. Việc rất khó giảm sâu chính là một cơ sở cho một đợt tiếp tục sideway hồi phục chờ xu hướng mới.
Tình huống xấu nào nếu không có nhịp hồi phụ xảy ra? Chúng ta vẫn có đợt sideway, tuy vậy mức độ tăng lên chỉ đạt 1065. Như vậy việc đặt cửa vào đợt hồi phụ này là có thể. Đơn giản là bởi chúng đã có mục tiêu cho cả tình huống không thuận lợi và tình huống thuận lợi.
Giả thuyết chu kỳ giảm 3
Chu kỳ giảm 3 dù có hay không cũng phải đợi nhịp hồi phụ. Thuận là đủ nhịp hồi phụ, không thuận là sideway sau đó mới có tình huống xảy ra. Tổng hợp yếu tố Bearish và Bullish, HP đánh giá như sau:
- Thứ nhất: Chiều cao của đợt giảm 3 có thể ngắn hơn 2 đợt trước. Nếu như đợt 1 là 380 điểm, đợt 2 là 420 điểm thì đợt 3 lại chỉ khoảng 250 – 300 điểm.
- Do phải xuất hiện sau nhịp sideway/hồi nên chu kỳ này sẽ chưa xuất hiện ngay.
- Rất có thể nhịp 3 chính là nhịp có đáy dài hạn, sau đó thị trường chủ yếu sideway tới uptrend (2024)
Cân bằng chính là trạng thái chủ đạo của thị trường
Vào những giai đoạn TTCK không nên tăng bùng nổ (bởi nó sẽ chỉ là giấu bụi dưới thảm và bong bóng), sự cân bằng là điều không thể tốt hơn.
Những yếu tố tốt và xấu đan xen nhau một cách hài hòa tạo ra thị trường sideway tới khi kinh tế bước qua khó khăn thì thị trường bùng nổ.
- Kết quả kinh doanh sắp yếu kém > < Chính sách tài chính sắp dừng việc siết chặt lãi suất chuyển sang giữ nguyên
- Chiến tranh Nga – Ukraina tiếp tục đe dọa sự ổn định > < TQ bỏ Zero Covid và ra chính sách hỗ trợ BĐS.
- Các doanh nghiệp trong nước bết bát và rủi ro trái phiếu > < Nhà nước đã có nhiều động thái gỡ rối cho doanh nghiệp
Xấu là đáng kể, nhưng tốt cũng không ít quá. Điều đó đã giúp thị trường giảm bớt nguy cơ Panic thẳng đứng mà tập trung sideway. Lên quá vô lý, xuống quá bất hợp lý, do vậy lên thì tụt, xuống thì lại tăng lên.
Thị trường CK Mỹ
TTCK Mỹ, thường được quan sát qua chỉ số SPX là một tham chiếu rất quan trọng với TTCK VN. Biên độ cao tiếp tục được duy trì trong thời gian dài đã tạo nên một cái nêm ngược. Nêm này rất ít gặp trong kỹ thuật, tuy vậy chúng có các đặc điểm sau:
- Thường Break cạnh trên
- Không chạm hẳn cạnh dưới mà break từ vùng giữa nêm
Để điều này xảy ra, thời gian thường kéo dài một chút trước khi bắt đầu. Lúc đó cạnh trên của nêm đã hạ thấp đáng kể. Việc break lúc này trở nên rất dễ dàng. Xác suất về tới/ra khỏi cạnh dưới trước chỉ có thể xảy ra kèm 1 tin tức cực xấu.
Khuyến nghị
Chưa thể loại bỏ hết các rủi ro. Nhưng tất nhiên không cần quá sợ hãi. Sử dụng vốn ở mức 40% (Cho cả đợt) sẽ giúp bạn đạt được hiệu quả lúc này. Không lo lỡ sóng và cũng không quá ngại nếu có tình huống xấu xảy ra. Giá này tất nhiên không đáng ngại về dài hạn, nhưng nên để một khoảng trống cho những mức giá thực sự “bất ngờ” nếu có.
Hoài Phong
