Theo SBS, CEO là doanh nghiệp kinh doanh bất động sản có quỹ đất trị giá lên đến 962,1 ha và chủ yếu tập trung vào bất động sản nghỉ dưỡng. Quỹ đất của CEO tập trung vào ở Phú Quốc 9304 ha, Hà Nội (44 ha), Quảng Ninh (383 ha) là những khu vực đang có tiềm năng khai thác và phát triển. Trong dài hạn, tiềm năng tăng trưởng mảng kinh doanh bất động sản du lịch hứa hẹn sẽ là mảng lọi nhuận cho công ty nhờ sự phục hồi trở lại của ngành du lịch – hàng không bắt đầu từ đầu năm 2022.
Tuy nhiên, khả năng triển khai dự án của CEO còn hạn chế do thiếu quy mô vốn đầu tư, dẫn đến tiến độ các dự án còn bỏ ngỏ. NGoài ra, dịch bệnh vẫn đang diễn biến phức tạp, sự linh hoạt trong điều hành của ban lãnh đạo còn nhiều hạn chế, khiến doanh nghiệp có khả năng thích nghi kém so với các đối thủ khác.
SBS cũng chỉ ra những điểm yếu của CEO đến từ việc sử dụng đòn bẩy tài chính không hợp lý. Cụ thể là việc vay ngắn hạn quá nhiều cho các dự án dài hạn. Tính đến cuối tháng 9/2021, CEO chỉ còn 50 tỷ đồng tiền mặt trong khi nợ ngắn hạn lại lên đến 2.066 tỷ đồng.
Tình hình kinh doanh cũng không mấy khả quan, lũy kế 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu CEO đạt 406 tỷ, giảm 40,5% so với cùng kỳ năm 2020. Khấu trừ chi phí, lỗ sau thuế ghi nhận mức 224 tỷ sau 9 tháng, tăng gấp đôi so với số lỗ cùng kỳ năm 2020. Do liên tục chìm trong thua lỗ, dòng tiền kinh doanh của CEO đã âm gần 144 tỷ đồng.
Theo báo cáo của SBS rủi ro đầu tư là việc giá cổ phiếu CEO đã tăng cao bất thường và không phản ánh đúng thực trạng kinh doanh của doanh nghiệp. Định giá doanh nghiệp theo hai phương pháp chiết khấu dòng cổ tức và so sánh P/B ngành, dù kịch bản có khả quan, SBS đưa ra mức giá hợp lý cho cổ phiếu CEO là 21.695 đồng/cổ phiếu.
Tuy nhiên, không như những tính toán của công ty chứng khoán này, thị giá cổ phiếu CEO đã liên tục tăng mạnh từ quý 4/2021 cho đến thời điểm hiện tại, chinh phục những mức giá mới và kết phiên gần nhất 7/1 tại mức 92.500 đồng/cp, tương đương gấp 9 lần chỉ sau hơn 3 tháng giao dịch.
Do đó, theo báo cao của SBS đã đưa ra đánh giá mức độ cực kỳ rủi ro đối với cổ phiếu này khi thị giá đang bị thổi phồng quá mức bởi những dòng tiền đầu cơ.
(Nguồn: Theo khối phân tích SBS)
