Sau một năm thăng hoa với đà tăng trưởng mạnh của giá phân bón trên thế giới, chứng khoán Rồng Việt VDSC cho rằng các doanh nghiệp sẽ kết thúc năm 2021 với kết quả tăng ấn tượng trong nhiều năm trở lại đây. Tuy nhiên, mọi thứ được dự báo sẽ không còn được thuận lợi như năm 2022 khi mà giá cả hàng hóa, những yếu tố hỗ trợ đà tăng phân bón đã không còn được như trước nữa.
Theo công ty chứng khoán này, dưới tác động của Covid-19, giá khí đốt tăng mạnh cùng với việc gián đoạn chuỗi cung ứng đã đẩy giá phân bón lên rất cao. Nhưng khi tình hình dịch bệnh được kiểm soát, các chuyên gia phân tích cho rằng những yếu tố thúc đẩy giá phân bón sẽ dần biến mất. Do đó, giá phân bón được dự báo sẽ hạ nhiệt vào năm 2022.
Hiện tại, trên sàn CME giá Ure dạng hạt đục FOB tại vùng TRung Đông đang có xu hướng giảm trong năm 2022, nhất là từ tháng 4 năm nay.
Theo đà tăng của giá phân bón, kết quả kinh doanh của các công ty phân bón sẽ ghi nhận kết quả khả quan trong năm 2021 nhưng về lợi nhuận dự báo sẽ giảm khi giá phân bón nhiều khả năng hạ nhiệt vào năm 2022. Các công ty sản xuất phân Urê chính là những đối tượng sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất.
Trong giai đoạn giá phân bón tăng chóng mặt, các công ty sản xuất Urê có biên lợi nhuận gộp cải thiện nhiều nhất, tiếp đến là các công ty sản xuất DAP. Trong khi đó, các công ty sản xuất NPK lại đang gặp khó khăn để duy trì biên lợi nhuận.
Trong trường hợp giá phân bón giảm, VDSC cho rằng biên lợi nhuận của các nhà sản xuất Urê sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất trong khi các nhà sản xuất khác sẽ thấp hơn. Trong khi đó, lợi nhuận của công ty Urê sẽ bị giảm sâu hơn các công ty khác. Các công ty sản xuất phân bón NPK cũng có thể điều chỉnh chiến lược tồn kho để giữ tỷ suất lợi nhuận ổn định.
Có một điểm khá tích cực được VDSC nêu ra là trong cuộc họp gần đây nhất là của Quốc hội, Chính phủ đã không thông qua việc thay đổi chính sách thuế giá trị gia tăng đối với lĩnh vực phân bón. Và do đó, chủ đề này được kỳ vọng sẽ được đưa vào thảo luận và thông qua trong một cuộc họp sắp tới đây của Quốc Hội.
(Nguồn: Theo khối phân tích VDSC)
