Chốt phiên 17/12, thị giá cổ phiếu FTM của công ty CP đầu tư và Phát triển Đức Quân đã tăng mạnh lên mức 7.140/đồng cổ phiếu tăng 4,7%. So với mức giá hồi đầu năm là 1.420 đồng/cp thì nay thị giá FTM đã tăng gấp hơn năm lần trong gần một năm kèm theo đó là tính thanh khoản cũng được tăng mạnh hơn từ vài trăm nghìn đến cả triệu đơn vị được khớp lệnh mỗi phiên.
FTM thua lỗ 11 quý liên tiếp, cổ phiếu thuộc diện kiểm soát HOSE
Một thông tin liên quan đến ngành xơ sợi có khả năng tác động trực tiếp đến giá FTM chính là việc Bộ Công Thương vừa ban hành Quyết định số 2302/QĐ-BCT về việc áp dụng biện pháp chống bán phá giá chính thức đóối với một số sản phẩm làm từ Polyester xuất xứ từ Trung Quốc, Malaysia, Indonesia. Hàng rào thuế có mức từ 3.36% đến 54.9% được xem là động lực, được giới đầu tư tài chính đánh giá là “liều thuốc bổ” cho ngành sợi hồi sinh.

Nhưng nếu nhìn vào nội tại của CTCP đầu tư và Phát triển Đức Quân thì kết quả kinh doanh thua lỗ triền miên đã đưa lỗ lũy kế của công ty này lên con số hàng trăm tỷ đồng. Trong quý 3 vừa qua là quý thứ 11 liên tiếp FTM báo lỗ với mức lỗ 37 tỷ đồng.
Mặc dù doanh thu quý 3/2021 tăng gấp 18 lần lên hơn 88 tỷ đồng và đồng thời giá vốn tăng chậm hơn mức tăng doanh thu nên FTM báo lãi gộp gần 10 tỷ đồng trong khi quý 3/2020 lỗ gộp hơn 1,4 tỷ đồng. ban lãnh đạo FTM cũng cho biết, trong quý 3 sản xuất kinh doanh đã phục hồi trở lại, nhà máy đi vào hoạt động và phục hồi được 50% sản lượng nhà máy số 2 và số 5.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu FTM cũng tăng trưởng mạnh 246% lên hơn 154 tỷ đồng, song gánh nợ vay khiến lỗ lũy kế sau quý 3 xấp xỉ 131,5 tỷ đồng. Tính đến thời điểm 30/9, lỗ lũy kế của FTM ghi nhận xấp xỉ 328 tỷ đồng.

Áp lực chi phí lãi vay gần 25 tỷ đồng đã bào mòn gần như hoàn toàn lãi từ hoạt động kinh doanh, cộng thêm các khoản chi phí khác, FTM vẫn lỗ sau thuế gần 37,5 tỷ đồng, điểm tích cực hơn chút so với khoản lỗ 49 tỷ năm 2020. Trong nhóm dệt may-sợi, FTM đứng “top” các khoản lỗ lớn nhất của ngành.
Vào hồi tháng 8/2021, sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM HOSE đã thông báo tiếp tục duy trì kiểm soát đối với cổ phiếu FTM khi báo cáo tài chính ghi nhận lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm thua lỗ hơn 94 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính đến ngày 30/6 là âm 290,5 tỷ đồng. Như vậy, việc tiếp tục báo lỗ trong quý 3 khiến cổ phiếu FTM tiếp tục nằm diện kiểm soát của HOSE.
Kiểm toán nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục của FTM
Trong báo cáo soát xét 6 tháng đầu năm 2021 của FTM, kiểm toán đã đưa ra kết luận ngoại trừ đối với khoản lỗ 94 tỷ đồng, các khoản vay ngân hàng quá hạn thanh toán số tiền lên đến 464 tỷ đồng và lãi vay ngân hàng quá hạn chưa thanh toán chưa gia hạn nợ số tiền gần 233 tỷ đồng.
Kiểm toán cho rằng, khả năng hoạt động liên tục của công ty phụ thuộc vào việc gia hạn các khoản vay, các khoản phải trả từ các ngân hàng thương mại, các tổ chức tín dụng và các nhà cung cấp, đồng thời còn phụ thuộc vào việc cơ cấu lại các khoản đầu tư của công ty.

Các điều kiện này cho thấy các yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục của công ty hiện nay.
Tính đến ngày 30/9, các khoản phải thu ngắn hạn và dài hạn vẫn có giá trị tổng cộng hơn 962 tỷ đồng. Cụ thể, FTM có hơn 823 tỷ đồng nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn, chiếm hơn 60% tổng nợ phải trả, trong đó, phần lớn là vay ngân hàng.
30 phiên “nằm sàn” trong quá khứ là nỗi ám ảnh kinh hoàng đối với nhà đầu tư
Những nhà đầu tư cổ phiếu FTM đã từng trải qua thời kỳ đau đớn khi thị giá giảm sàn 30 phiên liên tục. Trong đầu năm 2017, FTM chào sàn với thị giá giao dịch loanh quanh vùng 15.000/cp. Đến nửa đầu năm 2019, FTM có nhịp tăng tốt lên mức 25.200 đồng/cp trong tháng 6, tuy nhiên sau đó đã xôn xao thị trường với hàng chục phiên giảm hết biên độ liên tục kể từ ngày 15/8 đến 26/9/2019.
Giá cổ phiếu FTM gần như trượt thẳng đứng xuống ở mức 3 nghìn đồng/cp rồi tiếp tục đi ngang và giảm về vùng giá 1.240 đồng/cp từ đầu năm 2021.

Vào thời điểm năm 2019, một số công ty chứng khoán cho biết có dư nợ margin cao bất thường tại FTM. Theo các công ty chứng khoán, một số cá nhân mở tài khoản và vay margin đều thừa nhận đứng tên hộ cho ông Lê Mạnh Thường – nguyên Chủ tịch HĐQT CTCP đầu tư và phát triển Đức Quân.
Cho đến đầu tháng 9 vừa qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành quyết định xử phạt 1,2 tỷ đồng đối với ông Lê Mạnh Thường và bà Phạm Thị Phương do hành vi thao túng cổ phiếu FTM. Hai cá nhân này đã sử dụng khoảng 50 tài khoản để giao dịch nhằm mục đích tạo cung cầu giả tạo, thao túng cổ phiếu FTM.