Cổ phiếu ngành ngân hàng và Logistics sẽ được định giá lại cuối năm 2021

Trong thời gian qua, thị trường đã bứt phá khá nhanh kể từ cuối tháng 10 đã khiến cho định giá ở nhiều ngành trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều này đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư cần lựa chọn cổ phiếu cẩn trọng hơn kết hợp với một kỳ hạn đầu tư dài hơn để giảm thiểu rủi ro biến động thị trường trong ngắn hạn.

Thực tế hiện nay, việc tái định giá ở nhiều ngày đã diễn ra rất nhanh trong thời gian khá ngắn. Trong khi một số ít ngành được xúc tác bởi kết quả kinh doanh đột biến, phần lớn các ngành còn lại hưởng lợi từ sự dồi dào của dòng vốn thị trường.

Mặt khác, định giá của những ngành như phân phối và sản xuất ô tô, nông nghiệp không có sự thay đổi quá nhiều dù kết quả kinh doanh có sụ giảm mạnh.

Tương tự, cổ phiếu ngành ngân hàng và Logistics chứng kiến mức định giá dao động trong biên độ hẹp nhưng tăng trưởng lợi nhuận ròng quý 3/2021 lại có phần khả quan. Đây cũng là 2 ngành lớn mà nhiều nhà phân tích đánh giá cao.

Trong khi lo ngại về chất lượng tài sản của nhóm ngân hàng từ làn sóng dịch lần thứ 4 nhiều khả năm là nguyên nhân chính cho diễn biến định giá ngành.

Việc các ngân hàng đã trích lập dự phòng mạnh tay trong quý 3/2021 cũng hỗ trợ cho triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của ngành trong các quý tiếp theo trong khi các doanh nghiệp quay trở lại hoạt động trong điều kiện bình thường mới với sự hỗ trợ của Chính phủ liên quan đến thuế và lãi suất được kỳ vọng trong thời gian tới.

Đến tháng 10 này, ngân hàng chính là ngành được khối ngoại mua ròng nhiều nhất, khoảng hơn 22 triệu cổ phiếu với trị giá mua ròng đạt hơn 920 tỷ đồng.

Các ngân hàng đang theo dõi có tổng lợi nhuận sau thuế đạt hơn 81.700 tỷ đồng trong khoảng 9 tháng đầu năm nay, tăng lên 38% so với cùng kỳ năm 2020 và hoàn thành khoảng 69% kế hoạch năm. P/E của ngành ngân hàng đạt 12,3% và P/B đạt 2,3%.

Kết quả kinh doanh khác phân hóa giữa các ngân hàng tư nhân và nhóm ngân hàng quốc doanh. Phần lớn các ngân hàng tư nhân ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận vẫn ở mức khá cao nhờ:

• Tăng trưởng tín dụng tích cực. Nhiều ngân hàng đã sử dùng gần hết hạn mức tăng trưởng tín dụng được cấp thúc đẩy tăng trưởng thu nhập lãi thuần.

• Ghi nhận thu nhập ngoài lại tăng trưởng mạnh tập trung từ hoạt động kinh doanh trái phiếu.

• Trích lập quỹ dự phòng thận trọng hơn so với ngân hàng quốc doanh.

Dự phóng lợi nhuận sau thuế của nhóm ngành ngân hàng trong quý 4 sẽ tăng 36% so với quý 3/2020, lợi nhuận cả năm 2021 dự báo tăng 37%.