Theo lũy kế 8 tháng đầu năm 2021, mức tăng trưởng ngành dược bị suy giảm. Tuy nhiên, cổ phiếu ngành dược đang được kỳ vọng sẽ sớm phục hồi trở lại bởi nhiều yếu tố khách quan ảnh hưởng trực tiếp đến sự phát triển của ngành.
Những thách thức với ngành dược
Bộ phận phân tích của CTCK SSI (SSI Research) trong báo cáo cập nhật cổ phiếu ngành dược mới đây cho biết, đợt dịch lần thứ 4 vừa qua đã ảnh hưởng lớn đến các công ty dược phẩm.
Nguyên nhân do tình trạng giãn cách xã hội kéo dài tại một số tỉnh thành lớn gây nên tình trạng gián đoạn cung ứng và phân phối thuốc.
Theo đó, ước tính tổng doanh thu 8 tháng đầu năm của ngành dược Việt Nam bị giảm 11% so với cùng kỳ. Doanh thu từ bệnh viện giảm 16%, cửa hàng thuốc bán lẻ cũng giảm 3%.
Cụ thể, các công ty dược phẩm ở miền Nam như Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (mã IMP), Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (mã DHG) và Công ty cổ phần Dược phẩm OPC (mã OPC) phải cắt giảm sản lượng từ 20%-30% khi thực hiện sản xuất “ba tại chỗ” theo chỉ thị 16 của Chính Phủ.
Tuy các bệnh viện phía Nam phải gồng mình chuyển thành trung tâm điều trị Covid-19 nên khiến doanh thu dược phẩm cũng bị giảm 60% nhu cầu của ngành.
Mặc dù Chính phủ cho phép các doanh nghiệp nhập khẩu vaccine, nhưng trên thực tế, chỉ có công ty Vaccine Việt Nam VNVC mới có thể thực hiện được. Nguyên nhân là bởi do quy trình nhập khẩu phức tạp trong khi nguồn vaccine khan hiếm, khó mua. Điều này ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngành dược y tế.
Bên cạnh đó, công ty Traphaco(TRA) và Phytopharma được hưởng lợi gián tiếp khi cung cấp ra thị trường thực phẩm chức năng, đông dược, dược phẩm có tác dụng làm dịu đi những triệu chứng của bệnh.
Việc sản xuất vaccine và thuốc điều trị Covid-19 trong nước hầu hết đều được kiểm soát chặt chẽ bởi các công ty của Nhà nước, trừ Stellapharm (công ty có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài do Stada sở hữu). Đây là công ty tư nhân đầu tiên sản xuất thuốc điều trị COVID-19 Molnupiravir với quy mô lớn trong nước.
Những yếu tố trên ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngành dược phẩm của Việt Nam bị tụt lùi trong suốt thời gian vừa qua
CTKT SSI nhận định: Cổ phiếu ngành dược tăng trưởng trong năm 2022
Bước vào quý 4 sau khoảng thời gian hứng chịu ảnh hưởng Covid-19, SSI nhận định khả năng cổ phiếu ngành dược phẩm sẽ tăng trưởng vào cuối năm 2021 và cả năm 2022.
Cơ sở để SSI Research kỳ vọng vào điều đó là bởi giá hoạt chất đầu vào của ngành dược phẩm toàn cầu API đang hạ nhiệt nhanh chóng do Ấn độ nối lại sản xuất và chuẩn bị tăng thêm công suất.
Theo đó, giá API nhập khẩu về nước ta sẽ có xu hướng giảm vào cuối năm nay.
Ở một diễn biến khác, các hãng dược của Trung Quốc cũng giảm giá AIP từ hồi cuối tháng 8. Nhóm phân tích SSI dự báo giá API nhập khẩu về Việt Nam có khả năng sẽ còn đẩy giá xuống thấp nữa trong các tháng cuối. Đây là một tín hiệu đáng mừng của ngành dược nước ta khi phụ thuộc nguồn cung cấp API chủ yếu từ Ấn Độ và Trung Quốc.
Một nhận định khác của SSI cho biết, thị trường dược phẩm Việt Nam sẽ có thêm những nhà cung cấp mới tiếp cận trong cuối năm 2021 và đầu năm 2022.
Theo đó giá nguyên liệu vật tư cho các công ty trong nước sẽ sớm được giảm xuống, điều này giúp tỷ suất lợi nhuận của các công ty ngành dược cũng có sự cải thiện rõ rệt trong năm 2022.
Việc đẩy nhanh tiến độ, quy trình phê duyệt thuốc đang được diễn ra nhanh hơn từ 22 tháng xuống còn 18 tháng dẫn đến số lượng phê duyệt thuốc được tăng lên từ 171 trường hợp trong tháng 8/2020 đến 335 trường hợp trong tháng 8/2021.
Điều này tất nhiên rất có lợi cho các công ty dược trong nước vì nhiều công ty đang cần triển khai các sản phẩm mới để đối phó với tốc độ R&D (nghiên cứu và phát triển) ngày càng tăng nhanh.
Theo báo cáo SSI chỉ ra rằng những công ty không chọn xây dựng nhà máy sản xuất như DHG, IMP, công ty cổ phần Pymepharco, Công ty Dược-Trang thiết bị Y tế Bình Định (mã DBD) phải có được giấy phép thuốc mới mới có thể được mở rộng sản xuất.
Thông qua số liệu báo cáo, phân tích từ tình hình thực tế, SSI Research đánh giá tiềm năng tăng trưởng cổ phiếu ngành dược là vô cùng lớn và có thể sẽ có những cạnh tranh trong năm 2022 sau khi lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ và có thể đạt được mức tốt nhất tại thời điểm trước khi dịch bệnh kéo dài.
(Nguồn: Nhóm Phân tích SSI Research)
