Giữa lúc kinh tế nhiều biến động, Dautu.Io đưa ra 3 kịch bản thị trường CK Việt Nam trong trung hạn. Lưu ý, đây là các kịch bản cho xu hướng dài chứ không phải hàng ngày.
Đầu tiên phải nói rằng TTCK VN phụ thuộc và 2 yếu tố: Nội lực kinh tế trong nước và diễn biến trên thị trường quốc tế. Không chỉ là kinh tế thế giới sẽ khiến kinh tế VN ảnh hưởng theo mà các thị trường chứng khoán luôn có biến động tương quan như vậy.
Quốc tế mà ở đây cụ thể là Mỹ & TQ sẽ là 2 quốc gia nắm vai trò then chốt. Đối với Mỹ, chính sách tiền tệ của Fed còn Trung Quốc là đường lối kinh tế của ông Tập Cận Bình.
Nội dung
Kịch bản khủng hoảng nặng nề
Còn được biết tới với mô hình suy thoái U. Tức GDP sẽ giảm ở hầu hết các quốc gia (Chỉ khác nhau mức độ) và tác động lên thị trường chứng khoán rất rõ rệt. Giá sẽ giảm kéo dài, mức giảm lên tới 60 – 70% và cao hơn với nhiều cổ phiếu. Sẽ có nhiều doanh nghiệp phá sản, các doanh nghiệp khác có kết quả làm ăn bết bát. Đối với kịch bản này, VNI sẽ tạo thành mô hình 2 đỉnh và thậm chí có thể tụt về vùng 700 điểm lần nữa.
Đặc điểm của kịch bản này là:
- Mức giảm sâu
- Thời gian giảm kéo dài (1.5 – 3 năm)
- Ảnh hưởng quy mô toàn cầu, phản ánh rõ nét ở mọi mặt đời sống chứ không chỉ trên giá CK
Kịch bản kinh tế giảm tốc, thị trường CK rơi vào giai đoạn SW tích lũy
Mốc 1100 – 1200 là đích đến của kịch bản này. Sau đó giá chủ yếu sideway từ 1100 – 1300 điểm và kéo dài vài năm trước khi có đợt bùng nổ mới.
Kịch bản này không có nhiều thảm họa lắm, có chăng chỉ là dập tắt ước mơ của những ai muốn làm giàu nhanh. Đối với những nhà đầu tư tích lũy hay dài hạn, tình huống này là khá tốt và nhẹ nhàng trong bối cảnh rủi ro hiện nay.
Ở các mảng đời sống, cảm nhận là không rõ ràng và một số ngành nghề đặc thù sẽ vẫn có sự phát triển mạnh.
Kịch bản thị trường vượt qua khó khăn và duy trì tăng trưởng
Tuy vậy kịch bản này vẫn có thể xảy ra trong một tình huống, những đứt gãy vẫn xảy ra nhưng chưa phải thời điểm hiện tại. Như một lớp bụi được giấu dưới thảm, khối rủi ro sẽ được dồn về sau cho tới khi đủ lớn không thể che giấu.
Đánh giá cá nhân về các kịch bản
Chúng tôi cho rằng tỷ lệ xảy ra của tình huống 2 là 65%, tình huống 1 là 25% và tình huống 3 là 10%. Tất nhiên tỉ lệ này sẽ thay đổi theo những diễn biến liên tục từ kinh tế vĩ mô.
Định giá về TTCK (qua nhóm CP Bluechip) có thể thấy rằng thị trường đã ở mức cao hơn một chút so với bình thường. Nhưng nếu đánh giá ở mức rất bong bóng hay ảo thì chưa đạt tới mức đó (Theo phương pháp PE, PB). Trong tình huống bùng nổ, dư địa tăng vẫn còn rất lớn. Và tất nhiên khi khó khăn kéo đến, nó cũng có thể mất từ 20 – 25% tổng vốn hóa (điểm VNI).
Khuyến nghị đầu tư
- Chỉ đầu tư các nhóm doanh nghiệp có hoạt động sx kinh doanh lành mạnh.
- Bạn có thể phân bổ 15% vốn ngay thời điểm này hoặc chờ ở vùng VNI xuống lại vùng 1260.
Chi tiết và chính xác hơn, vui lòng đọc các phân tích & khuyến nghị ngắn hạn để có điểm vào chi tiết.
